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En 2008, yo estaba estudiando en Montreal, y nuestro profesor de Finanzas Avanzadas nos pidió un trabajo de valoración de empresas. Y, de entre las miles de empresas que nos pudieron haber tocado… Nos tocó RIM.

Hasta 2008, RIM había tenido un crecimiento espectacular y, aplicando nuestros queridos modelos de Descuento de flujos de caja o por múltiplos, tras horas de arduo trabajo, obtuvimos nuestro resultado… 10 páginas. Múltiples hojas de Excel. Una bonita portada. Y un precio objetivo a 5 años entre 230-450$ (en ese momento creo recordar que estaba sobre los 100$).

¡Inversión inmejorable! Por supuesto, lo que debería haber hecho yo, como chicillo inteligente que soy era llamar a mi Trader y comprar todo lo que pudiese. Al fin y al cabo, lo decía el modelo, ¿no?

En realidad, recuerdo que me revolví sobre todo eso. Les dije a mis compañeros de grupo que eso era imposible. Que, aunque la compañía había crecido mucho y los análisis sectoriales a los que teníamos acceso le daban un futuro brillante, yo creía que RIM iba a morir.

Así que fui a donde el profesor y le dije que los modelos que manejabamos me parecían incompletos y que no estaban teniendo en consideración otros factores como la competencia u ocurrencias futuras.

Ante tal osadía, mi Profesor me miró con ojos duros como el carbón y me dijo “Esto es lo que utilizan los mejores Bancos del Mundo. Ahora, haz el trabajo tal como os lo he pedido que no te voy a poner más nota por acertar o no.”

Que era una forma “amable” de decirme que dejase de molestarle, que él estaba ahí para dar clases y no tenía tiempo para niños arrogantes como yo; un “¡no vayas de listillo chaval!” en toda regla.

En cuanto a mis compañeros, su intención era sacar una buena nota y eso no íbamos a conseguirlo diciendo adiós al modelo y chupándonos el dedo para ver de donde venía el aire.

Así que al final seguimos el modelo, entregamos el trabajo y obtuvimos una A… lo que debería haberme contentado, ¿o no?

Porque claro, el problema, es que la realidad a veces te da en la cara y no puedes mirar hacia otro lado. ¿Sabéis cual es la cotización actual de RIM (a 4 años de entonces)? 17$

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